核心观点 - 中国银行股有望在下半年继续上涨 得益于净息差稳定 手续费收入增长和高股息回报 [1] - A股银行板块可能上涨最多15% H股银行股有望攀升8% [1] - 银行股成为追求稳定收益投资者的避风港 香港上市中资银行指数今年已飙升约25% [3] 股价表现与股息回报 - A股银行股今年平均股息收益率预测约为4.3% [1] - 充足的流动性和疲软的宏观背景有利于资金流向高股息股票 [3][4] - 在当前收益率普遍下降环境下 银行股4.3%的股息率显得尤为吸引人 [4] - 保险公司等机构投资者正积极寻求更高回报 银行股成为理想选择 [4] - 银行板块是上证综指创十年新高的主要推动力 [4] 业绩增长动力 - 银行收入和利润增长将在下半年环比改善 [5] - 主要得益于净息差好转和中间业务收入适度复苏 [5] - 降息周期接近尾声 下半年或2026年可能还会有一到两次额外降息 [5] - 净息差有望稳定并逐步改善 提升银行整体盈利能力 [5] 个股评级与偏好 - 交通银行A股和H股从"中性"上调至"增持" [5] - 平安银行从"减持"上调至"中性" [5] - 招商银行被列为A股银行股首选 理由是可观的股息收益率和对资本市场更高的盈利敏感性 [5] - 具备多元化收入来源和稳健分红政策的银行更受青睐 [5]