公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入18亿元人民币 同比增长12.3% [5] - 归母净利润达3.97亿元 同比增长30.8% 经调整归母净利润4.67亿元 同比增长71.3% [5] - 毛利率提升至73.6% 同比增加8.7个百分点 [7] - 付费订阅用户数达1540万 创历史新高 同比增长超42% 订阅渗透率5.5% [6] 业务结构分析 - 影像与设计产品收入13.5亿元 同比增长45.2% 占总收入比重最高 [5] - 广告业务收入4.3亿元 同比增长5% [5] - 美业解决方案业务收入3010万元 大幅减少88.9% [5] - 公司主动收缩非核心化妆品供应链业务 聚焦影像核心主业 [5][6] 用户与市场数据 - 全球月活跃用户数达2.8亿 同比增长8.5% [7] - 中国内地以外市场月活9800万 同比增长15.3% [7] - 生产力工具在海外市场月活同比增长超90% [7] - 生活场景影像产品订阅用户1360万 生产力产品订阅用户180万 [6] 战略转型重点 - 公司战略重心转向生成式AI 所有产品AI渗透率达90% [2][9] - 从导流模式转向付费订阅模式 提升产品力与变现能力 [9][10] - 推出AI Agent产品RoboNeo 定位多模态视觉创作生产力工具 [12] - 采用模型容器策略 结合开源模型与自研垂直模型 避免重投入底层模型训练 [13] 行业竞争格局 - 影像与设计领域AI应用竞争激烈 Adobe等国际巨头携AI功能入场 [2] - Adobe测算2027年图像生产力市场空间达910亿美元 [12] - 生产力场景收入规模预计为生活场景的10倍 [11] - 公司凭借2.8亿月活用户底盘和工程投入能力建立渠道优势 [13] 增长前景展望 - 生活场景产品订阅渗透率有望达20% 海外市场渗透率更高 [10] - 生产力场景产品因直接关联降本增效 订阅渗透率预期超过生活场景 [11] - 目标使生产力场景收入利润占比过半 [12] - 通过全球化战略加速出海 扩大国际市场份额 [7][9]