财务业绩 - 上半年综合营业额239.42亿元，同比增长0.8% [1] - 股东应占溢利57.89亿元，同比增长23%，创2022年中期以来新高 [1][2] - 毛利率同比上升2个百分点至48.9%，创历史新高 [1] - 每股中期派息0.464元，同比增长24.4% [1] - 综合现金净额73.82亿元，较2024年末21.11亿元大幅增长 [2] 啤酒业务表现 - 啤酒销量648.7万千升，同比上升2.2% [3] - 啤酒业务营业额231.61亿元，同比增长2.6% [3] - 高档及以上啤酒销量同比增长超10% [3] - 喜力品牌销量同比增长超20%，老雪增长超70%，红爵实现翻倍增长 [3] - 啤酒业务毛利率同比上升2.5个百分点至48.3%，主因高端化带动均价上升0.4%及成本优化 [3] 白酒业务表现 - 白酒业务营业额7.81亿元，同比下降33.7% [4] - 白酒业务占总营收比例仅3.26% [4] - 大单品"摘要"贡献白酒业务营业额近八成 [4] - 公司坚持"啤白双赋能"战略，计划通过啤酒渠道网络拓展中档和光瓶酒产品 [5] 产能与运营优化 - 停止营运两间啤酒厂，截至2025年6月底共营运60间啤酒厂 [4] - 年产能约1920万千升，较2024年中期1940万千升有所优化 [4] 行业竞争格局 - 华润啤酒以2024年营收386.35亿元位列中国啤酒行业第二 [5] - 百威亚太以453亿元居首，青岛啤酒321.38亿元位列第三 [5] - 2025年1-6月中国规模以上啤酒企业产量1904.4万千升，同比下降0.3% [6] 同业对比 - 燕京啤酒营收85.58亿元（+6.37%），净利润11.03亿元（+45.45%） [6] - 重庆啤酒营收88.39亿元（-0.24%），净利润8.65亿元（-4.03%） [6] - 百威亚太收入31.36亿美元（-5.6%），净利润4.09亿美元（-24.4%） [6] 产品与渠道创新 - 推出德式小麦啤酒、茶啤、果啤及高端产品"垦十四"等新品 [7] - 线上业务GMV同比增长近40%，即时零售业务GMV增长近50% [7] - 与阿里巴巴、美团闪购、京东等平台达成战略合作 [7] 公司治理 - 原董事会主席侯孝海于6月27日辞任，执掌期间主导"勇闯天涯"品牌打造及喜力战略合作 [7] - 执行董事兼总裁赵春武暂代董事会主席职责 [7] 市场表现 - 截至8月19日收盘价28.28港元/股，单日涨幅6.24% [8] - 当前市值917亿港元 [8]