杰克逊霍尔央行年会前瞻 - 全球市场情绪谨慎 投资者密切关注美联储主席鲍威尔将在8月21日至23日年会释放的政策信号 分析认为鲍威尔可能采取更为谨慎的措辞以保留政策灵活性 [1] - 澳新银行经济学家指出 去年鲍威尔曾明确提及降息理由 但今年可能不会如此直白 预计其将表示进一步宽松可能性较大但不会承诺具体时间 因7月服务业和生产者物价数据强于预期加剧通胀担忧 [1] - 部分地区联储官员对宽松时间表已变得更加谨慎 显示政策制定者内部存在分歧 [1] 市场预期与潜在影响 - 利率期货显示市场预计美联储9月降息25基点概率超80% 但鲍威尔可能反向引导市场定价以避免被预期束缚 [2] - 若鲍威尔重申7月偏紧缩言论 9月降息预期可能降温 导致鸽派交易逆转 推高美元和美债收益率 风险资产特别是股市或承压 [2] - Capital com分析师认为杰克逊霍尔会议可能成为打破市场观望模式的关键催化剂 需重点关注美联储是否转向鸽派立场 [2] - 星展银行报告预测鲍威尔将平衡信息 既保留降息可能性以防劳动力市场恶化 又警告过度宽松可能引发的通胀风险 [2] 其他关键观察因素 - 投资者将同步关注美联储7月会议纪要 以寻找更多政策线索 当前美国通胀高于目标但可能受特朗普关税等一次性因素影响 评估通胀压力成为政策挑战 [3] - 就业市场虽显现初步疲软但仍具韧性 使美联储平衡通胀与增长的任务更复杂 巴克莱认为FOMC在9月降息问题上仍存分歧 焦点在于风险平衡是否从通胀转向就业目标 [3] - 罗素投资公司判断9月降息为"可能"而非"确定" 预计幅度25基点而非50基点 因鲍威尔需权衡FOMC分歧及就业下行与通胀上行风险的交叉趋势 [3]