外资加速配置中国资产概况 - 全球对冲基金正以2025年6月底以来的最快速度买入中国股票 [1] - 高盛Prime业务客户中，对冲基金对中国市场的配置相对于MSCI世界指数超配4.9%，中国股票占总头寸5.8%和净头寸7.3% [1] - 高盛指出，此次买入主要由多头驱动，做空回补为辅，两者比例约为9:1，中国是8月以来Prime业务中净买入最多的市场 [1] - 全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里在2025年第二季度对中概股投资策略发生逆转，从做空转向做多，大举买入阿里巴巴和京东的看涨期权 [1] - 摩根士丹利报告显示，2025年7月多头基金向中国股票市场注入27亿美元，较6月份的12亿美元净流入翻倍 [4] - 国家外汇管理局数据显示，2025年上半年外资净买入境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年的净减持趋势，其中5月、6月净买入规模大幅增至188亿美元 [5] - 截至2025年7月底，外资机构持有A股市值近2.4万亿元 [5] 市场表现与资金流向 - 2025年8月以来，上证指数持续走高并站上3700点，8月18日创出十年来新高 [2] - A股市场资金流入迹象显著，8月以来两融余额快速增长 [2] - 截至8月18日，两市融资余额合计20811.12亿元，较前一交易日增加392.16亿元，时隔10年重新突破2.1万亿元 [2] - 美股中概股集体大涨，纳斯达克中国金龙指数连续五个月飘红，8月以来累计涨幅为2.52% [2] - 纳斯达克中国科技股指数8月以来上涨5.33% [2] - 从科技股到消费股，中概股与A股核心资产股价均大幅上涨，成交量激增 [2] 外资机构具体持仓与观点 - 截至8月19日，A股市场已有663家企业披露2025年中报，其中139家企业的流通股获得了244家次QFII重仓 [3] - 82家机构在2025年第二季度有新晋QFII进入前十大流通股股东 [3] - 高盛中国股票销售主管指出，散户乐观情绪正变得越来越明显，是牛市到来的早期迹象 [3] - JMC Capital首席投资官张德懋指出，中国企业展现出显著的韧性与适应力，并列举了小米、泡泡玛特、老铺黄金、恒瑞医药和时代天使等充满活力的企业 [3] - 奥恺基金自2023年开始加仓中国资产，2025年提升A股投资，年初至今一直在大幅加仓 [5] 外资流入的驱动因素 - 奥恺基金创始人曾晓松指出，预计9月份美联储降息50个基点，加之全球地缘政治和宏观风险下降，对国际资本流动性有重大推动 [1] - 摩根士丹利认为，外资流入趋势可能加速，原因包括中国监管机构努力提高股东回报、中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期升温 [6] - 2025年7月美国CPI同比增长2.7%，略低于市场预期，市场预计9月美联储降息的概率超过90% [6] - “反内卷”政策信号不断强化，使得中国资产中期基本面修复预期升温 [7] 市场估值与配置前景 - JMC Capital首席投资官张德懋认为，当前全球资金对中国股市的配置仍处于严重低配状态 [6] - MSCI中国指数当前12个月远期市盈率为12.1倍，较全球其他主要股市仍存在折价 [6] - 摩根士丹利预计后续外资重返中国股市的趋势将“更加强劲” [4] - 张德懋从行业上看好内需消费、科技类企业 [7] - 曾晓松表示，未来更看好具备“专精特新”、“硬科技”等核心特征的资产，这类资产聚焦机器人、新能源、高端制造、生物医药等关键领域 [7]