多晶硅价格反弹 - 多晶硅现货价格从6月底的3.44万元/吨低点快速反弹至7月底的4.71万元/吨，一个月内涨幅高达36.9% [1] - 多晶硅n型复投料成交均价为4.74万元/吨，周环比上涨0.42% [2] - 期货市场在此轮价格反弹中发挥重要作用，短期内多晶硅期货价格上涨超50% [3] 反内卷政策影响 - 国家层面自2024年10月起推动光伏行业反内卷，治理力度持续加码 [2] - 工信部7月召集14家光伏企业及行业协会座谈，要求依法依规治理低价无序竞争 [2] - 企业销售多晶硅被要求价格不得低于完全成本，东方希望集团声明7月以来未出现低于成本价出货行为 [3] 价格反弹驱动因素 - 贸易商在涨价预期下的囤货行为成为重要推手 [4] - 市场交易中存在阴阳合同和双经销合同等扭曲真实价格信号的情形 [4] - 上下游企业共同推动多晶硅产业端率先走出亏损困局 [3] 供需基本面状况 - 8月国内多晶硅产量预计12.5万吨，9月或将增至14万吨左右 [5] - 多晶硅库存将在高位基础上累增超过5万吨，市场供需失衡加剧 [5] - 每月多晶硅消耗量约10万吨，但当月最低负荷也超过10万吨 [5] 行业应对措施 - 部分硅料企业正计划协同限产，若落实到位9月产出有望环比持平 [6] - 专家建议实行以销定产策略，优先消化库存，有库存企业应该零负荷 [5] - 产业企业积极利用期货市场进行卖出套期保值，应对价格波动风险 [3] 价格传导机制 - 一线厂家调高报价，减少低于每瓦0.7元的组件发货 [6] - TOPCon双玻组件大宗交付价格6月底每瓦0.66-0.68元，8月14日仍在0.64-0.68元间波动 [6] - 终端需求疲软影响显现，TOPCon组件后续订单报价开始走跌，新单成交量较少 [6] 市场现状评估 - 光伏市场存在有价量少现象，终端需求萎靡且组件报价虚高 [7] - 当前价格已逼近阶段性高点，在产业政策或终端需求无重大变动前，价格将逐渐趋于平稳 [6] - 反内卷措施包括限价限产、能耗管控、收储并购等，但效果尚不显著 [7]