财报核心数据 - 2025年第二季度总收入达1160亿元，同比增长30.5% [1] - 净利润119亿元，同比增长134.2% [1] - 经调整净利润108亿元，同比增长75.4% [1] AIoT业务表现 - 中国市场增速高于海外市场，主要因大家电业务（如空调）在中国的高增长 [3][6] - 海外渠道扩张显著，过去两三年重点打开海外渠道 [3] - 中国区空调出货量超500万台，带动IoT收入增长 [6] - 海外新零售计划：2025年预计开设400-500家门店，2026年目标超1000家 [4] 手机业务毛利率 - 短期下降主因：内存（LPDDR4X）和电池材料成本上涨，叠加二季度新品发布较少 [5] - 长期提升路径依赖高端化战略，技术投入聚焦芯片、澎湃OS和AI [5] - 预计第四季度毛利率回升，因新品集中上市 [5] AIoT业务毛利率 - 二季度环比下滑受"618大促"促销影响，同比仍提升 [6][9] - 连续四个季度毛利率保持在20%以上，历史第二高为28% [9] - 家电板块竞争未显著影响年初目标完成度 [7] 研发投入方向 - 二季度研发投入同比增40%，覆盖芯片、AI、澎湃OS及产品线技术（手机/家电/汽车） [7][8] - 辅助驾驶技术采用1000万Clips数据训练，提升传感器精度 [8] - AI投入以硬件折旧为主，芯片投入以人员费用为主 [9]