核心市场表现 - 公司在美国核心市场可比销售额在2025财年第三季度下滑2% [1] - 公司股价在过去六个月下跌18.4%，同期行业跌幅为7.6% [9] 战略转型方向 - 公司通过"Back to Starbucks"战略聚焦2026年作为创新突破年 [2] - 产品创新围绕健康趋势、定制化需求和高端体验展开 [2] - 重点推出无糖蛋白冷泡产品，可为冷饮增加15克蛋白质 [3] - 测试椰子水基底茶饮与咖啡、无麸质高蛋白食品及手工烘焙产品 [3] - 创新产品早期测试显示强劲需求，冷泡产品年增长率达23% [3] 运营保障措施 - 产品开发阶段嵌入咖啡师反馈机制以确保操作一致性 [4] - 通过绿色围裙服务标准运营模式提升出餐速度与客户体验 [4] - 新饮品将与标准化运营模式结合实现体验升级 [4] 竞争环境分析 - 麦当劳通过McCafé产品线扩大冷饮和特色饮品选项 [6] - 麦当劳凭借全国门店网络和价值定位挑战公司高端市场 [6] - Dutch Bros以可定制能量饮料和得来速服务吸引年轻客群 [7] - Dutch Bros通过社区化品牌定位实现快速扩张 [7] 财务数据表现 - 公司远期市销率为2.7倍，低于行业平均的3.81倍 [15] - 2025财年EPS共识预期同比下降32.6% [13] - 2026财年EPS共识预期同比增长22.4% [13] - 最近30天内2025和2026财年EPS预期均出现下调 [13] - 当前季度(2025年9月)EPS预期为0.60美元 [16] - 下一季度(2025年12月)EPS预期为0.70美元 [16] - 当前财年(2025年9月)EPS预期为2.23美元 [16] - 下一财年(2026年9月)EPS预期为2.73美元 [16] 客群定位策略 - 千禧一代和Z世代客群已成为 engagement 主要驱动力 [5] - 饮料创新被视为恢复美国市场交易量正增长的关键催化剂 [5] - 新产品需在差异化和大众吸引力之间取得平衡以应对竞争 [8]