核心财务表现 - 2025年上半年营业收入73.14亿元，同比增长74.3% [2] - 药品销售收入64.12亿元，同比增长53.5% [2] - 归母净利润亏损30.09亿元，较上年同期亏损26.18亿元扩大14.9% [2] - 扣非净利润亏损8.23亿元，同比收窄67.4% [2] - 经营活动现金流净额-6.18亿元，同比改善78.1% [2][23] 盈利能力指标 - 毛利率保持高位，2025年上半年为79.61% [16] - 净利率为-41.87%，较上年同期-63.82%显著改善 [17] - 加权平均净资产收益率-0.45%，同比上升3.28个百分点 [19] - 投入资本回报率-0.82%，同比上升4.09个百分点 [19] 营运能力分析 - 总资产周转率0.07次，低于行业均值 [28] - 固定资产周转率1.97次，低于行业平均水平 [30] - 应收账款周转率4.97次，账龄1年以内占比100% [30][39] - 存货账面价值1.18亿元，占净资产1.76% [44] 资产负债结构 - 货币资金较上年末增长11.86%，占总资产比重上升8.22个百分点 [33] - 交易性金融资产减少90.11%，占总资产比重下降7.27个百分点 [33] - 短期借款减少41.73%，占总资产比重下降0.61个百分点 [36] - 应付票据及应付账款增长38.71%，占总资产比重上升0.54个百分点 [36] - 资产负债率30.4%，流动比率7.66，速动比率7.55 [47][48] 估值水平 - 市盈率(TTM)为-268.73倍 [2] - 市净率(LF)为8.37倍 [2] - 市销率(TTM)为42.49倍 [2] - 市销率历史分位数为84.68% [10] 股东结构变化 - HKSCC NOMINEES LIMITED持股50.02%，增持1.457个百分点 [53] - 中欧医疗健康基金持股0.74%，增持0.226个百分点 [53] - 新进易方达医疗保健基金(持股0.52%)和汇添富创新医药基金(持股0.43%) [53] - King Bridge Investments减持1.457个百分点至7.54% [53]