合作深化与商业模式拓展 - 公司与大众集团在电子电气架构技术战略合作基础上签订扩大合作协议 联合开发范围从纯电车型平台扩展至燃油车和插电混动车型 [1] - 合作覆盖采购供应链、电动整车平台及电子电气架构等多领域 高盈利能力的服务收入有望持续提升整体毛利率 [1][2] - 大众软件收入体现大幅改善财务表现 预计2025年公司收入达991亿元 [2] 产品周期与市场表现 - 新款G6、G9上市即热销 多次获得国内细分市场销量冠军 并在多个海外市场长期位列第一 [2] - 小鹏G7上市9分钟大定突破10000台 全新一代P7于8月6日亮相 Q3两款重磅车型交付推动销量增长 [2] - Q4鲲鹏超级电动车型逐步量产 实现"一车双能" 预期Q4单季度扭亏并实现全年规模自由现金流 [2] 技术优势与盈利弹性 - 智能驾驶技术持续领先 渠道变革与营销体系加强助力销量快速提升 [2] - MONA M03和P7+开启新车周期 规模提升及平台技术降本效果进一步体现 [2] - 软件盈利模式拓展与出海增长增强盈利弹性 当前PS为1.4X [2]