核心观点 - 中共中央政治局会议提出推进全国统一大市场建设和治理企业无序竞争 金融业快速响应 监管部门 行业组织和金融机构多方联动落实反内卷政策 [1] - 反内卷聚焦防范恶性价格战和不正当竞争 中期协发布首个行业规范 银行间交易商协会加强承销报价自律管理 [2][3] - 金融机构积极响应反内卷 银行迅速行动召开专题会议 证券期货机构探索激励机制改革和综合服务费模式 [4][5] - 反内卷有望重构金融业竞争逻辑 从价格战转向价值战 推动行业提质增效和服务实体经济能力增强 [6] 政策动向 - 中期协发布《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则》征求意见稿 明确禁止手续费低价恶性竞争 允许差异化手续费定价 [1][2] - 银行间交易商协会发布通知 加强债券承销报价自律管理 对低于成本承销费报价行为可投诉举报 [3] - 广东金融监管局印发银行业保险业内卷式竞争负面清单 指导制定反不正当竞争自律公约 [2] - 广东银行同业公会推进1+3+N制度体系整治内卷式竞争 宁夏银行业协会组织召开座谈会 [2] 行业响应 - 平安银行广州分行召开反内卷式竞争宣导会议 广发银行强调抵制内卷式竞争 工商银行要求带头整治内卷式竞争 [4] - 证券行业关注经纪业务和投行债券承销领域反内卷 建议推进激励机制改革 从规模排名转向质量评价 [3][5] - 期货行业通过规范竞争倒逼提质增效 从通道内卷转向服务创新 需平衡规范与活力 统一与差异 [6] 影响展望 - 反内卷针对恶性价格战和不正当竞争 促进行业从价格战转向价值战 重构竞争逻辑 [6] - 遏制单纯依赖价格竞争的模式 倒逼金融机构转向以服务质量为核心的差异化竞争 [6] - 推动金融业从规模导向向价值导向转变 从同质化竞争向差异化发展转变 [4] - 长期将增强服务实体经济能力 实现行业健康发展 投资者权益保护和服务实体经济多重目标 [6]