市场表现 - 上证指数上涨0.85%至3728.03点创近十年新高 深证成指和创业板指突破去年10月高点 [1] - 科技 通信 综合 计算机等行业板块领涨市场 [1] - A股成交额达2.81万亿元 较前日增加5363亿元 为历史第三高 连续4日突破2万亿元 [1] 上涨驱动因素 - 资金驱动 业绩支撑和外部风险阶段性下降共同促成股市强势表现 [1] - 政策支持提振投资者信心 中央政治局会议提出持续稳定和活跃资本市场 [2] - 两融余额报20626.42亿元 融资余额报20485.99亿元 均创2015年6月以来新高 [2] 资金流向 - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 扭转过去两年净减持态势 5-6月净增持规模达188亿美元 [3] - 非银存款增长2.14万亿元 居民存款减少1.11万亿元 显示存款搬家至股市行为加速 [3] - 居民对A股配置比例处于历史较低水平 仍具备较大配置潜力 [3] 估值水平 - 沪深300动态市盈率约12.2倍 处于2010年以来69%历史分位数 全球主要股市中处于中等水平 [4] - A股市值约100万亿元 与GDP比值在全球主要市场中处于中等偏低位置 [4] - A股总市值约占M2的33% 处于历史60%分位 整体估值处于合理区间 [4] 后市展望 - 市场风险偏好和交投情绪有望继续高涨 赚钱效应或吸引场外资金入市 [5] - 政策发力推动内需企稳和企业盈利周期回升 股市基本面驱动有望增强 [5] - 上市公司分红提升 基于估值水平和政策环境 A股长期可投资性突出 [5]