核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.35亿元，同比增长15.48%，归母净利润1.21亿元，同比增长51.12% [1] - 第二季度单季营收11.42亿元，同比增长25.06%，净利润8947.08万元，同比增长65.54% [1] - 毛利率提升至22.01%（+0.78%），净利率提升至5.78%（+20.35%），三费占营收比降至8.03%（-15.98%） [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.19亿元，同比大幅增长84.21% [1] - 每股收益0.45元，同比增长50%，每股净资产8.94元，同比增长9.78% [1] - ROIC历史中位数5.53%，2024年净利率4.57%，产品附加值有待提升 [4] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流-0.71元，同比下滑157.51%，主要因原材料采购增加 [1][4] - 货币资金6.08亿元（+3.57%），应收账款15.8亿元（+25.38%），应收账款/利润比达948.03% [1][5] - 有息负债17.96亿元（+52.5%），有息资产负债率28.68%，短期借款同比增61.78% [1][3][5] 重大资产变动 - 固定资产增长47.35%，因光电子技术智造基地厂房完工 [2] - 在建工程增长45.59%，因智造基地设备建设推进 [3] - 预付款项增长141.48%，反映原材料采购预付款增加 [2] 机构持仓与市场预期 - 南方成长先锋混合A新进持仓211.88万股，规模29.32亿元，近一年涨幅27.96% [6][7] - 10只基金新进十大持仓，包括宏利成长混合（78.9万股）、华宝创新优选混合（41.03万股）等 [6] - 分析师普遍预期2025年净利润3.02亿元，每股收益1.13元 [5] 业务战略与行业定位 - 公司专注高速光模块技术研发与市场拓展，强调研发驱动型商业模式 [4][7] - 回应行业竞争时表示聚焦自身核心业务，通过产能布局优化提升竞争力 [7] - 光电子智造基地项目投入反映产能扩张战略 [2][3]