公司业绩表现 - 2025年上半年实现营收25.31亿元，同比下降20.07% [2] - 2025年上半年归母净利润7.15亿元，同比下降24.63% [2] - 2025年上半年扣非后净利润6.98亿元，同比下降24.90% [2] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为-3.83亿元，上年同期为392.58亿元 [2] - 2025年第二季度营收同比下降48.48%至7.21亿元 [2] - 2025年第二季度净利润同比下降70.91%至1.05亿元 [2] - 2025年第二季度扣非后净利润同比下降73.41%至9126万元 [2] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流量净额为-1.37亿元，上年同期为1.08亿元 [2] 行业环境 - 白酒行业市场分化与渠道变化加剧 [3] - 白酒行业产量持续萎缩，销量增幅放缓 [3] - 行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企等成为行业常态 [3] 销售渠道表现 - 2025年上半年直销（含团购）收入同比增加44.57% [3] - 受批发代理收入下降影响，合计销售收入同比下降19.30% [3] - 聚焦京东、天猫、抖音三大核心电商渠道，电商运营能力持续提升 [3] - 2025年上半年电商业务显著增长 [3] 市场反应 - 股价20日早间低开，下跌1.46% [3]