市场行情判断 - 本轮行情始于2024年9月24日A股反转 是信心重估牛延续的一部分 [1] - 市场处于震荡慢牛状态 四季度中后期震荡加剧可能性上升 除非出现强烈信号大幅上提盈利预期 [1] - 行情核心驱动因素是中国经济自身韧性 [1] 硬科技企业估值评估 - 当前硬科技企业估值不存在透支风险 评估核心在于产业实际进展与市场预期匹配度 [1] - 需保持对国产替代和自主可控战略方向的相对乐观 [1] - 投资者必须动态紧密跟踪产业替代的实际节奏和进展 [1] - 2019年半导体牛市期间曾出现类似估值分歧 [1] 新能源行业分析 - 新能源领域成为反内卷政策重要着力点 [1] - 领域内部分化显著 部分子行业产能过剩严重 盈利修复需较长时间或强力政策干预 [1] - 部分子行业估值弹性有限 而另一些子行业可能迎来显著改善机遇 [1] 历史问题指出 - 过去部分领域制造升级未持续转化为企业利润提升 [1] - 消费升级和内循环顺畅度存在不足 [1]