财务预测调整 - 建银国际将公司2025至2027年总收入预测分别上调1%、2%及23%至59亿、83亿及108亿元人民币 [1] - 2025年调整后盈利预测上调3%至16亿元人民币 2026及2027年盈利预测大致维持不变 [1] - 目标价从67港元上调至72港元 维持跑赢大市评级 [1] 2025年上半年业绩表现 - 净利润7.46亿元人民币 同比增长52.7% [1] - 撇除股份支付开支后经调整净利润同比增长50%至8.01亿元人民币 与机构预测一致 [1] - 中期毛利率为36.1% 较2024年同期的32.1%提升4个百分点 [1] 运营效率与产能 - 毛利率提升主要受益于现有原料药和制剂生产设施利用率进一步提高 [1] - 新生产线加快投产对毛利率改善产生积极影响 [1] - 未完成订单同比增长58%至13亿美元 其中北美地区占总额过半且增长显著 [1]