LPR报价现状 - 8月20日公布的1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与上月持平，连续3个月维持不变 [1] - LPR报价保持不变符合市场预期，主要由于作为定价基础的7天期逆回购操作利率稳定在1.40% [1] LPR维持不变的原因 - 上半年宏观经济稳中偏强，短期内通过引导LPR下调进行逆周期调节的必要性不高 [2] - 商业银行净息差处于历史低点，上半年为1.42%，较一季度下降0.01个百分点，银行缺乏主动下调LPR报价加点的动力 [1] - 近期市场利率有所上行，进一步降低了报价行下调LPR的意愿 [1] 未来LPR及政策展望 - 专家认为降低LPR并非当务之急，因企业贷款利率和个人贷款利率均已处于低位 [2] - 未来降低综合融资成本可能主要从降低抵押担保费、中介服务费等非利息成本着手 [2] - 若美联储9月降息，将为国内货币政策调整创造空间，若银行资金成本持续下行，LPR仍有下降可能 [2] - 下半年稳楼市政策需要进一步加力，监管层可能通过单独引导5年期以上LPR下行，以更大幅度下调居民房贷利率 [2]