杰克逊霍尔央行年会 - 会议将于8月21日至23日在美国怀俄明州举行 由堪萨斯城联储银行主办 主题为"劳动力市场转型：人口结构、生产率与宏观经济政策" 美联储主席鲍威尔演讲为最受瞩目议程[1] - 会议最初为农业研讨会 后演变为全球货币政策风向标 投资者借此捕捉央行政策路径信号[1] 美联储降息预期与市场押注 - 芝加哥商品交易所预测显示 美联储9月维持利率不变概率13.9% 降息25基点概率86.1% 10月累计降息50基点概率46%[2] - 交易员大举押注降息超25基点 其中押注降息50基点的期权合约达32.5万份 权利金成本约1000万美元 若押中可获利高达1亿美元[1] - 高盛预测美联储今年降息三次（每次25基点） 明年再降息两次 联邦基准利率将从当前4.25%-4.5%降至3%-3.25%[4] 政策分歧与风险因素 - 美国财政部长贝森特称利率应低150-175基点 后改口称可能降息50基点而非25基点[4] - 中金公司指出美国面临"类滞胀"风险 降息无法解决该矛盾 美联储将保持谨慎且不会大幅宽松[4] - 7月非农数据后降息预期大幅转变 但工业品出厂价格指数超预期导致部分交易员降低预期[1] 地缘政治影响因素 - 杰克逊霍尔会议期间俄乌和平谈判进展可能影响金融市场情绪 能源价格对协议进展敏感[5] - 德国总理称普京已同意两周内与乌克兰总统泽连斯基会晤[5]