山河智能飞机理赔事件 - 山河智能全资子公司AVMAX租赁给俄罗斯航司的三架Dash-8飞机因被扣押获得保险公司理赔 理赔金额为2296万美元 [1] 飞机租赁行业背景 - 飞机租赁是航空业重资产背景下的重要融资方式 可降低航空公司资金门槛并提供运营灵活性 [3] - 飞机租赁业务具有稳定回报率 吸引银行背景机构投资 中国主要租赁公司包括中银租赁、渤海租赁收购的Avolon、工行租赁和国银租赁 [4] - 俄乌战争前俄罗斯民航机队980架客机中777架为租赁 其中515架来自国外租赁公司 以欧美公司为主 [4] 俄罗斯扣押飞机事件影响 - 俄罗斯因欧美制裁将国外租赁飞机国有化 涉及515架外国租赁飞机 实际扣押400余架 包括部分中国租赁公司资产 [5] - 欧美租赁公司损失显著 美国AerCap公司损失最大 约80架飞机在海外被扣留 [5][7] - 部分租赁公司已在财报中将扣押飞机计为全损 [6] 飞机扣押解决方案 - 通过保险理赔：山河智能子公司获2296万美元理赔 国银租赁4架飞机（3架A320NEO和1架A321NEO）获1.975亿美元理赔 [1][12] - 通过外交斡旋归还：中银租赁3架747-8F货机被归还 其中2架从莫斯科飞回中国 [8][9] - 俄罗斯保险公司赎买：2024年初达成上百架飞机和解 赔付总额约25亿美元 涉及飞机产权转移至俄罗斯航司 [12] 行业现状与趋势 - 航空租赁租金因供应链紧缺及疫情后行业复苏大幅上涨 部分抵消扣押损失 [16] - 中国租赁公司在俄业务占比有限 整体影响可控 [16] - 剩余被扣押飞机解决方案需长期谈判 可能需等待俄乌战争结束及国际关系正常化 [14]