贵金属市场近期表现 - 美国PPI意外大幅走高且零售数据强劲 持续打压市场对年内降息的预期 贵金属承压回落[1] - 美国关税政策逐步明朗及俄乌会谈推进 市场避险情绪降温 贵金属延续震荡调整[1] - 受关税政策反复 美联储降息预期调整 地缘冲突等多因素影响 贵金属短期表现偏震荡[2] 影响贵金属价格的关键因素 - 美国经济政策不确定性指数长期处于历史高位 关税政策推升通胀压力 增加贵金属避险需求[2] - 美联储政策表态存在不确定性 夏季市场影响导致贵金属多空对峙 价格区间波动[3] - 黄金表现类似"豪宅" 价格由所有权变化驱动 而非传统供需动态 与其他大宗商品差异显著[4] 机构对贵金属后市观点 - 银河期货认为美国可能陷入"类滞胀" 建议暂时观望等待新入场机会[1] - 正信期货指出美国经济下行压力加大及宽松政策背景下 贵金属仍有上行驱动 建议中长线做多[2] - 盛宝银行表示若美联储确认转向降息或地缘风险上升 可能触发贵金属上涨[3] - 高盛重申增持黄金建议 认为ETF和央行强劲购买成为金价新需求支柱[4] 潜在催化剂分析 - 鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发言可能影响市场预期[1] - 美联储9月降息确认及更宽松立场暗示可能拖累美元 支撑贵金属[3] - 乌克兰和中东地缘风险可能重新引入避险溢价[3]