财务表现 - 1H2025实现营收41.2亿元，同比增长20.1% [1] - 1H2025归母净利润1.2亿元，同比下降47.6% [1] - 1Q/2Q2025营收分别为19.9/21.3亿元，同比增长15.2%/25.1% [1] - 2Q2025营收环比增长7.0%（基于21.3亿元较19.9亿元计算） [1] 产销数据 - 1H2025机制纸产量102.37万吨，同比增长76.3% [1] - 1H2025机制纸销量98.72万吨，同比增长74.4% [1] - 单吨均价4175元，同比下降1886元 [1] 成本与毛利率 - 1H2025毛利率8.2%，同比下降3.9个百分点 [1] - 1Q/2Q2025毛利率分别为8.8%/7.7%，同比下降4.2/3.6个百分点 [1] - 2Q2025毛利率环比下降1.1个百分点 [1] - 1Q/2Q2025纸杯原纸吨均价6800/6489元，同比下降300/418元 [1] - 2Q2025纸杯原纸吨均价环比下降311元 [1] - 1Q/2Q2025阔叶浆单吨均价4782/4284元，同比下降402/1383元 [1] - 2Q2025阔叶浆单吨均价环比下降498元 [1] 费用结构 - 1H2025期间费用率4.8%，同比下降0.1个百分点 [1] - 销售费用率0.3%，同比上升0.1个百分点 [1] - 管理费用率1.1%，同比下降0.2个百分点 [1] - 研发费用率1.1%，同比下降0.5个百分点 [1] - 财务费用率2.2%，同比上升0.6个百分点 [1] 行业展望 - 7月以来热转印等纸种价格出现一定幅度回升 [1] - 行业盈利能力有望环比改善 [1] - 公司在建7万吨装饰原纸产能（未明确投产时间） [1]