在房地产拉动效应减弱的背景下，持续上涨的资本市场有望成为繁荣消费的新引擎。 谈到经济增长的引擎，通常有很多维度，有人口、土地、资本、技术、管理等要素投入和增长模式维 度，有出口、投资和消费等总需求维度；也有行业或其他维度，比如人们常说房地产、工业化、城镇化 是经济增长的引擎等。 一个增长引擎熄火了，通常需要同等维度和力度的其他引擎接力。如果人口增长和资源投入不可持续， 创新引擎就得跟上；如果投资和出口引擎减弱，消费需求就必须扩张；如果房地产引擎熄火了，恐怕就 要股市这样的引擎接力。 股市接力房地产须扛起四大功能 过去二十余年间，中国居民财富增长很大程度依赖于房地产市场的繁荣。购房不仅是安家立业的象征， 更是一种几乎"稳赚不赔"的投资方式。 除了财富蓄水池功能，房地产发展既促进投资增长，又促进消费增长，还为地方政府搞基建投资提供 了"土地财政"资金来源。然而，随着近几年房价下跌和投资负增长，房地产作为居民财富蓄水池、拉动 投资、促进消费、土地财政等四大功能不复存在。 面对房地产作为增长引擎的乏力，从决策部门到投资者，从国内居民、企业到全球投资者，都不约而同 地将目光投向中国股市——中国股票市场是否正被赋予新的历 ...