财务表现 - 2025年第二季度总营收达人民币182.7亿元，同比增长125.3%，环比增长15.6%，创单季度历史新高 [1] - 汽车销售收入为168.8亿元，同比增长147.6%，环比增长17.5% [1] - 上半年总营收340.8亿元，同比增长132%，日均进账1.89亿元 [6] - 第二季度净亏损4.8亿元，同比收窄62.8%，环比收窄28.1% [9] - 截至上半年现金及等价物、短期投资等为475.7亿元，较一季度452.8亿元增加 [3] 交付数据 - 第二季度交付汽车10.3万辆，同比增长241.6% [2] - 上半年累计交付超19.7万辆，同比增长279.0%，超过2024年全年交付量 [2] - 第三季度预计交付11.3万至11.8万辆，同比增长142.8%至153.6% [10] 毛利率与盈利能力 - 第二季度整体毛利率达17.3%，超越同期特斯拉的17.2%，同比提升3.3个百分点，连续八个季度改善 [8] - 汽车毛利率环比增加3.8个百分点至14.3%，主要受益于技术改进、平台通用化及供应链成本优化 [8] - 目标在第四季度实现17%至19%的整体毛利率 [8] 技术合作与收入多元化 - 与大众汽车合作拓展至燃油车和插电式混合动力车型的电子电气架构，预计形成第三项经常性收入来源 [6] - 现有G9平台知识产权授权及电子电气架构合作收入预计下半年增长 [6] 研发与费用 - 第二季度研发费用22.1亿元，同比增长50.4%，环比增长11.4% [9] - 销售费用环比增长 [9] 产品规划与战略 - 全新小鹏P7使用与大众合作同款底盘，小订数据破历史纪录，目标进入20万至30万元纯电轿车市场前三 [10] - 第四季度发布40万元级别增程车型小鹏X9，2026年量产支持L4自动驾驶的车型并试点Robotaxi运营 [10][12] - L4车型采用无地图模式，无需区域激光雷达扫描和高清匹配 [12] - 产品售价覆盖10万至50万元区间，未来将通过科技投入、颜值提升和品牌建设提高溢价能力 [8] 市场反应 - 财报发布后美股股价上涨4.22%至20.74美元/股，港股一度涨超6%，总市值达1535亿港元 [3]