华润啤酒上半年业绩 - 上半年业绩超预期 次高档及以上啤酒销量实现中高单位数增长[1] - 产品结构优化带动平均售价提升[1] 公司战略方向 - 十四五规划期间以喜力品牌为核心发展重点[1] - 强化次高档市场布局作为另一增长引擎[1] 白酒业务展望 - 预计下半年白酒业务调整阶段不会进一步恶化[1] - 潜在减值风险需视具体业务运营情况而定[1] 投资评级调整 - 维持"买入"评级 目标价从35港元下调至33.8港元[1] - 目标价调整主要反映白酒业务表现疲弱[1]