库存系数整体变化 - 7月份汽车经销商综合库存系数为1.35 环比下降4.9% 同比下降10.0% 库存水平处于警戒线以下但高于合理区间 [1] - 库存系数下降主要由于传统淡季市场平稳 以旧换新补贴资金兑付迟滞15-25天 汽车金融返佣比例下调加剧消费者观望情绪 主汛期降雨抑制需求 经销商补库动能减弱 [4] - 根据乘联分会统计初稿 7月份乘用车终端销量182.6万辆 测算月末经销商库存总量约247万辆 [4] 分品牌库存表现 - 高端豪华及进口品牌库存系数1.56 环比上升13.0% [7] - 合资品牌库存系数1.29 环比上升2.4% [7] - 自主品牌库存系数1.34 环比下降10.7% [7] 政策影响与市场预期 - 超豪华小汽车消费税征收门槛从130万元下调至90万元 但因覆盖车型有限 对进口车销量实际抑制不明显 [4] - 8月市场预计保持平稳 汛期高温多雨压制消费 但开学季购车刚需释放 购车节促销启动 秋季车展新车上市将推动销量环比增长 [8] - 行业建议经销商理性预估市场需求 强化以旧换新政策宣传 通过服务提振消费信心 注重降本增效 [8]