工业品价格变化逻辑 - 工业品价格变化分为三阶段：反内卷预期推升价格快涨、情绪降温致价格回调、反内卷措施落实基本面好转使价格再涨 [1] - 当前市场处于第二阶段，情绪从高涨到平复再回落，因供给侧收缩未落实且无具体措施释放 [1] - 光伏行业近期有反内卷动作，可能唤醒焦煤等回调的"反内卷"品种 [1] 黑色板块行情分析 - 钢材出口韧性延续，钢厂盈利保持，钢铁产业基本面变化有限 [1] - 9月美联储降息预期及8月21-23日杰克逊霍尔全球央行年会中美联储主席讲话是关键因素 [1] - 黑色板块整体低估值预计上修，超跌后可能出现反弹 [1]