杰克逊霍尔央行年会与美联储政策预期 - 杰克逊霍尔央行年会将于当地时间8月20日在美国怀俄明州小镇杰克逊霍尔拉开帷幕 美联储主席鲍威尔任内的最后一次讲话将于当地时间周五早上10点进行 市场普遍预计其将更为鸽派 顺从降息预期[3] - 市场降息预期陡升 美债投资者押注美联储9月至少降息25个基点 且年内还将有一次降息 美债收益率已全线下跌 对利率最为敏感的两年期美债收益率降幅最大[3] 特朗普对美联储政策的批评与人事安排 - 特朗普在当地时间8月19日通过社交媒体平台Truth Social批评鲍威尔 称其正在严重伤害房地产行业 导致人们无法获得抵押贷款 并指责其未及时降息[5] - 特朗普加速任命影子主席进程 鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束 美国财政部长贝森特表示对鲍威尔接替者的面试将在11名候选人之间展开 候选人包括美联储现任理事鲍曼和沃勒 达拉斯联储主席洛根 白宫经济学家哈塞特和前理事沃什等[5] 美国房地产市场与降息预期影响 - 降息预期推动美国房地产股上涨 道琼斯美国住宅建筑商精选指数已攀升至其200日和50日移动均线上方 显示技术性上涨势头 iShares美国住宅建筑业ETF (ITB)过去一周上涨5.6% 住宅建筑商D R Horton Inc (DHI)和Lennar Corp (LEN)等个股分别上涨5.8%和9.2%[6] - 伯克希尔哈撒韦公司新建约2亿美元D R Horton的仓位 并增持Lennar的股份[6] - 降息预期被认为将有助于美国房地产市场 销售和新建筑一直疲软 低库存推高了房价 道富投资管理首席投资策略师称一些传统上会受益于降息的板块近期一直强劲上涨 因为市场相信美联储将恢复降息周期[6][7] 美联储货币政策框架修订计划 - 美联储现行货币政策框架修订计划制定于2012年 每五年修订一次 本次修订将重新评估2020年疫情前最后一次调整的政策策略 工具与沟通机制[7] - 市场预期鲍威尔可能废除平均通胀目标制 该制度规定若通胀率多年低于2% 美联储将允许未来通胀超调 以实现长期均值趋近2% 随着通胀环境的变化 美联储预计将重新锚定2%的单一通胀目标[8] - 鲍威尔在5月演讲中暗示这一变革可能性 称未来通胀波动性或显著高于21世纪前十年的水平 美国可能面临更频繁且持久的供给冲击[8]