高位题材股退潮 - 8月20日沪深两市约20只个股跌停 多只前期连板股如华胜天成、海立股份、大智慧、衢州发展收盘跌停或盘中触及跌停 [1][2] - 海立股份11天6板后跌停 华胜天成8天5板后下跌7.3% 该股自7月18日以来累计涨幅达127.50% [2] - 资金出逃迹象显著 龙虎榜显示沪股通净卖出海立股份2.41亿元 两个机构席位合计净卖出大智慧2.03亿元 [2] 游资获利了结 - 游资集中兑现盈利盘 海立股份近一个月5次登上龙虎榜 8月20日四家游资净卖出 赵老哥席位净卖出5227.51万元 [2][3] - 爱丽家居四连板后跌停 龙虎榜卖出前五大金额均为游资 赵老哥净卖出3383.29万元 其他游资合计净卖出超4000万元 [3] - 高位股普遍因短期涨幅巨大且估值偏离基本面 引发机构与游资集体获利了结 [2] 白酒板块逆势上涨 - 食品饮料板块表现活跃 申万食品饮料指数收涨1.39% 酒鬼酒两连板 舍得酒业、金种子酒涨幅居前 [1][4] - 中证白酒指数年内仍下跌3.77% 自2021年以来累计下跌45% 估值处于历史底部 [1][4] - 白酒板块近1年、近2年、近5年市盈率历史分位数分别为21.81%、10.93%、4.37% [4] 市场风格轮动逻辑 - 资金从高估值板块向低估值板块切换 白酒板块因估值安全边际和业绩确定性吸引资金流入 [4] - 方正证券认为白酒估值修复是核心主线 板块在政策回暖与基本面复苏驱动下已完成筑底 [4] - 中邮证券指出酒类行业经历去库存周期 茅台批价企稳及二季度业绩预期释放提升配置性价比 [5] 科技主线保持韧性 - 科技股作为行情核心主线表现稳健 半导体产业链8月20日午后震荡走高 [5] - 寒武纪-U盘中创1027元历史新高 上海合晶、盛科通信收盘均创历史新高 芯原股份涨15.52%创年内新高 [5] - 当前市场更多体现为风格轮动而非彻底切换 科技板块仍具持续性 [5]