LPR报价情况 - 8月LPR报价1年期3.0%和5年期以上3.5%均与上期持平 [1] - LPR报价连续3个月保持不动符合市场预期 [3] 利率水平现状 - 7月新发放企业贷款利率约3.2%保持在历史低位 [2] - 二季度广谱利率仍在下行 [1] - 2025年上半年商业银行净息差为1.42%较一季度下降0.01个百分点 [4] 政策背景与传导机制 - 政策利率保持稳定导致LPR报价定价基础未变 [3] - 7天期逆回购利率作为主要政策利率成为LPR新的定价锚 [3] - 人民银行新增支农支小再贷款额度1000亿元支持防汛救灾及灾后重建 [1] 银行经营压力 - 银行息差延续承压导致LPR继续下调受限 [1] - 商业银行净息差处于历史最低点报价行缺乏主动下调LPR加点的动力 [3] - 存款利率下调对稳息差起到较好作用但贷款利率下行趋势不改 [4] 未来政策展望 - 四季度初前后可能实施新一轮降息降准并带动LPR报价跟进下调 [5] - 货币政策保持支持性立场但降准降息时点可能后移 [6] - 当前处于政策观察期短期内继续加码宽松的概率不高 [5]