【编者按】当前，中国正处于"十四五"收官与"十五五"规划谋篇的关键节点。在全球贸易经历美国关税 政策的不确定性冲击、中国经济新旧动能转换的背景下，上半年中国经济实现了5.3%的增长，成绩来 之不易，有必要加强对宏观经济的复盘分析与及时的前瞻性研判，以更好地应对各类外部风险挑战，推 动经济稳增长。南方财经智库每月推出《宏观月报》，通过捕捉和分析月度季度年度经济数据中的新变 化，研判经济趋势，为市场提供参考。 从最新发布的7月经济数据来看，出口表现亮眼，消费和投资领域的部分数据出现波动。过去一个月， 上证指数持续走高，股市盈利效应开启，7月金融数据显示居民"存款搬家"信号初现，如居民的非工资 性收入特别是财产收入持续增加，将对三四季度的消费形成支撑。展望三季度，宏观政策将保持定力， 货币政策方面需重点关注再贷款和再贴现等结构性工具。 社融增速加快，居民"存款搬家"信号初现 据央行数据，7月社会融资规模增量为1.16万亿元，同比多增3893亿元。其中，贷款（社融口径）同比 减少4263亿元；政府债券融资新增1.24万亿元，同比多增5559亿元；企业债券新增2791亿元，同比多增 755亿元。整体来看，7月社会融资规 ...