政策导向与投资方向 - 国务院会议强调加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多投资于人、服务于民生，积极促进民间投资 [1] - 东方金诚首席宏观分析师王青表示，尽管近期投资名义增速有所回落，但伴随短期因素消退、扩投资政策效应显现，后期投资将转向加速 [1] - 当前强调扩大"有效"投资，意味着扩投资将坚持"有扶有控"，主要指向培育发展新质生产力，壮大经济增长新动能，以及弥补民生短板，强化重点领域安全能力建设 [4] 投资数据与结构分析 - 1月份至7月份全国固定资产投资(不含农户)288229亿元，同比增长1.6%，比1月份至6月份回落，扣除价格因素，固定资产投资实际增长在4%至5%左右 [2] - 投资名义增速回落背后有短期因素如高温暴雨影响项目工程施工，也有外部环境复杂多变、国内企业竞争加剧、投资收益下降的影响 [2] - 投资结构持续优化，在创新驱动发展引领下和大规模设备更新政策带动下，继续为经济转型升级创造有利条件 [2] - 1月份至7月份水利管理业投资同比增长12.6%，信息传输业投资同比增长8.3%，设备工器具购置投资同比增长15.2%，占全部投资比重达16.2%，拉动整个投资增长2.2个百分点 [3] 扩大有效投资的抓手 - 可借助超长期特别国债等政策工具，为"两重"建设提供重要的资金支持和保障 [3] - 加快重大工程和项目建设进度，对已规划和在建的重大工程要加力推进，确保项目早竣工、早投用 [3] - 结合国家发展战略，提前谋划和储备一批新的重大项目，为未来投资提供持续动力 [3] - 加大对新兴产业(如人工智能、新能源)和传统产业改造的投资，以提升产业竞争力，推动经济高质量发展 [3] - 未来政策加力的主要措施可能包括上调大规模设备更新支持资金规模，重点支持制造业投资较快增长 [3] - 加发一定规模的新增地方政府专项债券，推动基建投资提速 [3] 重点投资领域 - "两重"建设项目、城市基础设施改造以及支持消费基础设施建设等，都将成为扩投资的重点领域 [4] - 今年基建投资的宏观经济"稳定器"作用会更加突出，也是后期加力扩投资的重点领域 [4] 政策实施与调整 - 要进一步提升宏观政策实施效能，深入评估政策实施情况，增强政策针对性有效性，及时回应市场关切，稳定市场预期 [5] - 根据经济形势变化，对现有政策的力度和节奏进行适时调整，有针对性地解决经济运行中面临的突出问题 [5] - 财政政策方面要加快政府债券发行使用，提高资金使用效率，使其促消费、扩投资效应充分释放 [5] - 货币政策方面当前的重点是保持市场流动性充裕，引导金融机构加大对实体经济的信贷投放力度 [6] - 可持续激发消费潜力，加快培育壮大服务消费、新型消费等新的经济增长点 [6]