核心观点 - 公司第二季度调整后每股收益1.58美元超出预期 同比增长30.6% 主要受净利息收入和非利息收入增长推动 [2] - 公司股价在过去一个月下跌6.5% 表现逊于标普500指数 但近期盈利预期被上调 共识预期变化幅度达7.83% [1][13] - 公司获得Zacks排名第一(强力买入) 预计未来几个月将带来高于平均水平的回报 [15] 财务表现 - 净收入(税收等价)达8.51亿美元 同比增长8.1% 超出市场预期 [4] - 净利息收入6.48亿美元 同比增长8.5% 净息差扩大19个基点至3.17% [4] - 非利息收入1.9亿美元 同比增长6.1% 主要受除卡费、财富管理费和股息外几乎所有组成部分增长推动 [5] - 调整后非利息支出5.21亿美元 同比增长3% 效率比率从64.5%改善至62.2% [5] 资产负债状况 - 投资持有的净贷款和租赁余额601亿美元 较上季度增长1.5% [6] - 总存款738亿美元 下降2.5% [6] - 一级杠杆比率维持在8.5% 普通股一级资本比率从10.6%提升至11% [8] 资产质量与盈利能力 - 不良资产与贷款租赁比率同比扩大6个基点至0.51% [7] - 净贷款租赁冲销1000万美元 同比下降33.3% 信贷损失拨备为负100万美元 [7] - 平均资产回报率从0.91%提升至1.09% 平均有形普通股回报率从17.5%升至18.7% [9] 业绩展望 - 预计期末贷款余额将同比小幅增长 主要由商业贷款推动 [10] - 净利息收入预计将实现适度同比增长 主要受益于盈利资产重组、存贷款增长和固定利率资产重新定价 [10] - 客户相关非利息收入预计适度增长 资本市场业务将做出超比例贡献 [11] - 调整后非利息支出预计同比适度增加 主要受技术成本、营销支出和创收业务投资推动 [12] 同业比较 - 同业公司WaFd同期股价上涨2.9% 但收入1.8626亿美元同比下降4.2% 每股收益0.73美元低于去年同期的0.76美元 [16] - WaFd当前季度预计每股收益0.75美元 同比增长7.1% 共识预期过去30天上调3.2% 获得Zacks排名第三(持有) [17]