市场现状分析 - 2025年中国城镇住房空置率达21.8% 远超国际5%警戒线 [5] - 全国70个大中城市中53个城市新建商品住宅价格同比下跌 最高跌幅达7.9% [5] - 房产交易周期显著延长至平均97天 流动性明显下降 [5] 区域分化特征 - 一线城市保持人口正增长 北京上海深圳2024年新增常住人口分别增长2.1%/1.8%/2.5% [7] - 三四线城市人口流失严重 93个地级市人口净流出超2% [7] - 人口持续流入且产业升级的城市核心区域房产仍具长期投资价值 [7] 财务指标表现 - 2024年中国家庭平均房贷负担率达41.3% 超过国际40%警戒线 [8] - 2025年一季度A股平均股息率达3.8% REITs年化收益率超6% 银行理财产品平均收益率4.2% [8] - 多数城市房产租金回报率低于金融投资产品收益率 [8] 资产配置策略 - 38.7%业主考虑未来一年出售闲置房产 较2023年增加11个百分点 [10] - 卖房主要原因从改善型需求转向优化资产配置和改善现金流 [10] - 建议区别对待自住需求房产与投资性房产 首套自住房不建议轻易出售 [9] 房产持有建议 - 高层楼房及老旧小区尤其位于三四线城市的房产面临较大贬值压力 [9] - 一线及强二线城市房产因人口流入和产业支撑具备较强保值能力 [9][12] - 财务压力较大时可考虑出售部分房产改善现金流 [8][12]