稳定币市场增长前景 - 高盛认为稳定币市场处于淘金热开端 潜在总市场规模可达数万亿美元 [1] - USDC预计在2024-2027年增长770亿美元 年复合增长率达40% [1] - Visa估算支付市场年规模约240万亿美元 其中消费者支付40万亿美元 B2B支付60万亿美元 [1] 稳定币对国债市场影响 - 稳定币发行将增加对美国国债需求 因需以美元或美债1:1支撑 [1] - 美国财政部长认为稳定币将提振国债市场 政府将发行更多短期债务满足需求 [2] - 国际清算银行研究显示稳定币资金流入使3个月期国债收益率下降2-2.5个基点 [3] 市场驱动因素与争议 - 支付领域是稳定币最大扩张来源 当前活动主要由加密交易与境外美元需求驱动 [1] - 稳定币立法推进将使生态系统合法化并加速加密货币生态扩张 [1] - 瑞银经济学家质疑稳定币实际需求贡献 认为更多是货币供应的重新分配 [4] 市场风险特征 - 稳定币资金流出对收益率的推高幅度是流入压低幅度的2-3倍 形成不对称影响 [3]