财务表现 - 公司2025年中报营业总收入6.81亿元，同比下降12.86%，归母净利润6229.12万元，同比上升7.79% [1] - 第二季度营业总收入3.34亿元，同比下降13.95%，归母净利润2657.71万元，同比上升0.09% [1] - 毛利率同比增幅21.23%至16.0%，净利率同比增幅23.7%至9.15% [1] - 每股收益0.38元，同比增8.57%，每股经营性现金流0.02元，同比减92.51% [1] - 三费占营收比2.46%，同比增41.74% [1] 财务指标变动 - 货币资金7531.63万元，同比减58.31%，主要因归还借款及银行承兑汇票到期解付 [1][2] - 应收账款9232.91万元，同比减49.20% [1] - 应收票据变动幅度142.03%，因银行承兑汇票结算增加 [2] - 预付款项变动幅度686.35%，因预付水电费款项增加 [2] - 其他非流动资产变动幅度463.49%，因采购设备款项增加 [2] - 短期借款变动幅度-100.00%，因归还借款 [3] - 应付票据变动幅度-100.00%，因票据到期已解付 [3] 现金流与资本结构 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-92.51%，因销售收入及应付账款下降 [4] - 货币资金/流动负债仅为86.55%，需关注现金流状况 [6] - 应收账款/利润达84.6%，需关注应收账款状况 [6] 业务评价与商业模式 - 公司去年ROIC为9.79%，净利率7.33%，产品或服务附加值一般 [5] - 公司上市以来中位数ROIC为16.36%，2024年ROIC为9.79%，投资回报较好 [5] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算及资金压力 [5]