文章核心观点 - A股市场表现亮眼，上证指数创近10年新高，市场情绪升温，多方面因素共振推动市场上行，A股或已进入新一轮长期上行周期，但后续上涨空间取决于基本面走势和企业盈利表现 [1] 外部环境 - 全球政经局势缓和，中东和俄乌地缘政治改善，市场对全球冲突升级担忧缓解，投资者风险偏好提升，资金重新流向权益市场 [2] - 中美贸易谈判出现缓和，双方宣布再次暂停实施24%关税90天，困扰市场的不确定性逐步消散 [2] - 美国非农数据意外疲软后，美联储降息预期显著升温，9月议息会议降息25个基点概率达83.6%，年内降息至4%以下概率超80% [2] - 全球风险偏好回升及流动性宽松环境下，日本、越南等亚太市场表现突出，日经225指数创历史新高，区域性股市联动效应提振投资者信心 [2] 国内政策 - 宏观政策持续发力，货币政策基调调整为“适度宽松”，财政政策通过消费补贴等形式发挥积极作用，政策加码夯实A股市场底部 [3] - 近月政策支持力度有增无减，5月初降准降息落地，央行表示将继续落实适度宽松货币政策，7月社融增速回升至9.0% [3] - 产业政策改善市场对企业盈利的悲观预期，整治低价无序竞争等政策直指物价下行压力、名义增速偏低等痛点，为企业提供更良性竞争空间 [3] - 资本市场改革措施持续推进，新“国九条”、公募基金高质量发展行动方案、科创板“1+6”等举措重塑投资生态，增强境内外投资者长期配置意愿 [3] 市场资金与情绪 - 指数攀升吸引更多投资者参与，增量资金持续流入为市场提供新动力，资金与行情形成正向反馈机制，推动市场进入相对持续上涨周期 [4] - 机构投资者增持，散户投资者参与热情明显回升，两市成交额连续多日突破两万亿元 [4] - 资金流入呈现多元化特征，除传统公募基金外，政策引导下保险等中长期资金参与程度提升，多元化资金结构有助于市场稳定发展 [4] 后市展望 - A股市场有望进入新一轮长期上行周期，去年9月至今上证指数上涨幅度超过40%，与4月7日年内低点相比反弹幅度也超过20% [5] - 市场处于从估值修复向业绩预期过渡阶段，A股整体估值水平已接近历史中位数，进一步抬升空间相对有限，指数后续弹性取决于基本面改善程度 [5] - 7月国内工业增加值同比增长5.7%，PPI同比下滑3.6%，宏观政策对实体经济支持力度增强，但企业盈利真正改善仍需时间验证 [5] - 政策效果显现过程中指数上涨动能可能减弱，但随着经济数据改善和企业盈利回升，A股市场有望获得更坚实支撑 [5]