王宁的西装上别着一只迷你版Labubu，半掩在名牌之后——那是泡泡玛特即将推出的新品。他摘下这只毛茸茸的棕色玩偶向全场展示时，投资者和分析 师一阵轻呼。 过去一年，韩国歌手Lisa、泰国公主、蕾哈娜、麦当娜等一众明星带火了丑萌的Labubu，也让泡泡玛特拥有世界级IP的梦想初步实现。 现在，泡泡玛特每个月能生产3,000万只毛绒玩偶，单月产能几乎等于2024年全年的数量；近期七月八月的产量，与今年一季度相比也有10倍以上的增 幅。毛绒品类刚刚正式超越手办，成为泡泡玛特的"头牌"。 8月19日，人们得以进一步见证Labubu、Molly等大IP在经营数据上留下的印记： 2025年上半年，泡泡玛特收入为138.76亿元，较2024年上半年同比增长204.4%。毛利97.61亿元，同比增长了234.4%，毛利率由64%增长至70.3%。 净利润46.82亿元，同比增长了385.6%，今年上半年的利润已经超过了2024年全年。净利润率为33.7%，较上年同期提高了12.5个百分点。 泡泡玛特毛利率增长至70.3%，这几乎奢侈品行业才有的水平——爱马仕2024财年的毛利率为70.3%，LV、Dior所属的LVMH集团毛 ...