航运板块展望 - 行业核心观点为2025H2选择供给端强约束的区域集装箱运输、油运和危化水运，需求端弱复苏但已筑底 [1] - 中国制造加速出海可能成为航运需求的潜在边际增量，并提高利润率 [1] - 船东在手现金充沛、股息率具备吸引力，或为高分红优选 [1] 区域集装箱运输 - 亚洲区内集装箱运输供需增速差由2025年3pcts扩大至2026年5pcts以上 [1] - 逆全球化背景下供应链扰动带来潜在看涨期权 [1] 油运及危化水运 - 油轮龙头估值处于历史底部区间 [1] - 短期关注OPEC+增产实际落地情况 [1] - 中期维度关注伊朗原油出口变化对合规需求的影响，2025年1月短暂筑底后恢复至日均150万桶以上 [1] 干散货市场 - 关注4Q25西芒杜铁矿项目投产进展 [1]