财务表现 - 2025年中报营业总收入289.44亿元，同比下降14.06%，归母净利润14.63亿元，同比上升18.63% [1] - 第二季度营业总收入145.92亿元，同比下降13.18%，归母净利润8.85亿元，同比上升30.21% [1] - 毛利率13.17%，同比增18.08%，净利率4.85%，同比增32.5% [1] - 每股收益0.24元，同比增18.65%，每股经营性现金流0.37元，同比增104.54% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为104.54%，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.35%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-208.31% [7] 财务指标变动原因 - 货币资金变动幅度为-6.3%，原因是公司提升资金周转效率 [3] - 交易性金融资产变动幅度为30.99%，原因是天工股份等交易性金融资产公允价值变动 [3] - 应收票据变动幅度为47.05%，原因是报告期部分客户通过商票结算的规模增加 [3] - 营业收入变动幅度为-14.06%，原因是钢材产品销售价格下降及3高炉及配套产线检修产销量同比下降 [4] - 营业成本变动幅度为-16.01%，原因是原燃料采购价格下降及产销量同比下降 [7] 基金持仓 - 嘉实价值精选股票A持有4614.56万股，新进十大 [6] - 嘉实价值驱动一年持有期混合A持有3311.24万股，新进十大 [6] - 嘉实价值铸选混合A持有2309.00万股，新进十大 [6] - 国泰中证钢铁ETF持有924.81万股，减仓 [6] - 持有南钢股份最多的基金为嘉实价值精选股票A，规模为39.59亿元，最新净值2.129，近一年上涨15.71% [8] 业务评价 - 公司去年的ROIC为5.37%，资本回报率一般，净利率为3.55% [7] - 公司近10年来中位数ROIC为7.77%，中位投资回报较弱，2015年的ROIC为-6.3% [7] - 公司上市来已有年报24份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱 [7] - 公司预估股息率4.31% [7] 财务结构 - 有息负债242.71亿元，同比增7.90% [1] - 货币资金/流动负债仅为24.12%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.06% [7] - 有息资产负债率已达33.73% [7] - 应收账款/利润已达160.56% [7]