实体经济修复情况 - 7月以来多项指标显示实体经济修复出现波折 [1] - 社零增速有所回落 [1] - 地产投资仍在承压 [1] - 信贷需求有待增加 [1] - 外需面临不确定性风险尚未完全出清 [1] 宏观政策展望 - 宏观政策保持加码的必要性仍在 [1] - 下半年货币政策将保持支持性立场以稳信用、促内需、强协同 [1] - 政策将保持连续性和稳定性 [1] 货币政策工具分析 - 个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策有效降低实体融资成本 [1] - 结构性政策更能精准发力并避免资金空转 [1] - 存款加速活化和物价温和回升的趋势显现 [1] - 年内降准降息时点可能后移 [1] - LPR报价下调时点相应延后 [1]