并购交易核心信息 - 劳氏以88亿美元收购Foundation Building Materials 创公司史上最大并购纪录 [1] - 交易通过混合短期和长期债务融资完成 包括90亿美元过桥贷款承诺 [1] - 交易预计在第四季度完成 首个财年即可贡献利润增长 [1] 被收购方业务概况 - FBM在美加运营370多个网点 服务约4万家专业客户 [1] - 产品涵盖石膏板 隔热材料 金属框架 吊顶系统 商用门 五金件及配套建材 [1] - 2024年营收65亿美元 调整后EBITDA达6.35亿美元 [1] 财务影响与资本规划 - 交易完成后杠杆率将升至3.4-3.5倍 [1] - 公司计划暂停股票回购 目标2027年第二季度末将杠杆率降至2.75倍 [1] 华尔街分析师观点 - 专业分销市场并购紧迫性显著升级 企业为扩大潜在市场规模和构建差异化业务能力展开竞争 [2] - 收购ADG和FBM使劳氏在新建及翻修领域打造领先室内解决方案平台 [2] - 交易带来更快捷履约服务 更丰富产品线 升级数字工具及稳健贸易信贷平台 [2] - 除成本协同效应外 新业务将带来显著交叉销售机会 [2] - 短期获得更快履约能力 强化专业数字工具 贸易信贷计划及可观交叉销售机会 [2] - 长期有助于深入挖掘家装市场中规模更大的专业细分领域 [2] - 专业客户能带来更高销售额和客单价 且具有复购特性 [2] 战略发展方向 - 劳氏加速拓展庞大复杂专业市场的战略将见效 [2] - 公司可能继续推进补强型并购 [2]