美联储政策与金融稳定性担忧 - 多位FOMC与会者对美国国债市场脆弱性表示担忧 特别关注交易商中介能力不足 对冲基金参与度增加以及市场深度不足的问题[1] - 部分银行虽监管资本充足 但仍易受长期收益率上升及未实现资产损失影响[1] - 外汇掉期产品被指存在期限错配和展期风险脆弱性 是外国金融机构提供美元贷款的主要资金来源[1] - 多数与会者认为稳定币可能增加对美债资产需求 并对银行体系及货币政策实施产生广泛影响[1] - 7月国会通过《稳定币法案》 要求发行方1:1持有美元储备 限制科技巨头发行 并实施联邦或州级牌照管理[1] 美国国债规模与财政状况 - 美国国债总额首次突破37万亿美元 人均负债达10.8万美元[3] - 美债以每100天增加约1万亿美元的速度增长 自2023年6月《财政责任法案》通过后持续攀升[3] - 债务上限机制要求国会定期提高或暂停限额以避免政府停摆和违约[3] - 7月初生效的"大而美"法案包含提高债务上限条款 预计十年内使政府支出减少1.1万亿美元 收入下降4.5万亿美元[3] - 政府开放Venmo等新型支付工具接受民众捐款偿债[4] 货币政策与经济前景 - 美联储委员一致认为上半年经济活动增长放缓 经济前景不确定性较高[4] - 除副主席鲍曼和理事沃勒支持降息25基点外 几乎所有委员同意维持联邦基金利率在4.25%-4.5%区间[4] - 通胀率等指标显示经济放缓 但净出口波动影响了数据准确性[4] - 三大国际信用评级机构历史上首次陆续下调美国主权信用评级[4] - 加息缩表政策推高美债利率 增加了政府偿债成本[3]