核心财务表现 - 2025年第二季度营业收入327亿元人民币 同比下降4% 为2023年以来最弱二季度营收表现 [1] - 归属于公司净利润73.22亿元人民币 同比增长33% 去年同期为54.88亿元 [1] - 非美国通用会计准则下归母净利润47.95亿元 同比下降35% 去年同期为73.96亿元 [1] - 自由现金流为负47亿元 主要因AI业务投入增加 去年同期为63亿元 [6] 业务分部表现 - 线上广告业务收入162亿元 同比下滑15% 占百度核心收入比例从去年同期71.95%降至61.7% [4] - 智能云等非广告业务收入达100亿元 同比增长34% 其中百度云业务收入同比增长27%至65亿元 [6] - 爱奇艺营收66亿元 同比下滑11% 若剔除爱奇艺 百度核心业务收入为262.5亿元 同比下降2% [3] - 数字人相关业务收入环比增长55% 达到约5亿元 [5] 运营指标 - 移动搜索结果页中AI生成内容占比从4月35%提升至7月64% [5] - 百度APP超过60%搜索结果页首位展示富媒体内容 [5] - 经调整EBITDA为63.97亿元 同比下降26% [3][4] - 经调整EBITDA利润率为24% 去年同期为32% [4] 战略转型进展 - 百度搜索全面AI化 将传统搜索框升级为支持千字输入的智能框 [5] - AI生成内容逐步替代传统静态超链接 搜索业务从提供链接转向生成答案 [5] - 数字人技术在电商、法律服务、教育、汽车和医疗保健等多个行业加速落地 [5] - 公司表示AI搜索商业化仍处于非常早期阶段 未明确盈利时间表 [5][6] 管理层评论 - 百度是全球范围内搜索AI化最为激进的企业 很可能唯一全面以AI答案替代传统链接的公司 [5] - AI内容显著提升用户搜索体验 但转型导致传统竞价广告盈利空间承压 [5] - 公司将继续致力于AI长期投资 但会谨慎管理节奏以避免利润率波动恶化 [6] - 预计收入和利润率在短期内面临相当大压力 第三季度将特别具有挑战性 [6]