国债投资策略 - 国债各期限区别不大 但2-3年和7年期相对偏贵 [1] - 30年国债换券进度较慢 新券票息征收增值税导致换券进度缓慢 [2] - 30年主力券与其他债券利差明显拉阔 建议关注非主力券中流动性较好的2500005和230023 [2] - 30-10年期利差已走扩 若债市修复则30年期下行空间更大 交易价值强于10年期 [2] 政策性金融债投资机会 - 国开债需规避6年期和8-9年期 [1] - 农发债可关注7年期位置 [1] - 口行债关注3年期和7年期 [1] - 10年国开债主力券250215存量规模达3350亿元且持续续发 成交量正接近250210 预计短期内可能切换为主力券 [1] 信用债与ETF表现 - 二级资本债建议关注6-7年期品种 [1] - 3-5年利率债可关注240020 250003 240203和240208 [2] - 5年期国开债因调整较多受关注 但波动较大且市场可能呈现小幅熊陡走势 持有价值不强 [2] - 浮息债重点关注25农发清发09 [2] - 平安公司债ETF（511030）在本轮债市调整中回撤控制排名第一 净值相对稳健且回撤可控 [2]