财务表现 - 上半年销售额同比增长0.8% [1] - 上半年盈利同比增长23% [1] - 经调整息税前利润同比增长11.3% [1] - 啤酒业务EBITDA利润率扩张3.4个百分点 [1] 业绩预期 - 全年销售额预计增长1.1% [1] - 全年经调整息税前利润预计增长11% [1] - 全年纯利预计增长26% [1] - 2025-2027年销售额复合年增长率预计达3.5% [1] - 2025-2027年经调整息税前利润复合年增长率预计达12% [1] - 2025-2027年纯利复合年增长率预计达6% [1] 股息政策 - 今年每股派息预计增长26%至0.96元人民币 [1] - 股息收益率预计为3.7% [1] - 未来派息率可能逐步提高至60% [1] 战略方向 - 未来五年将持续推进啤酒高端化战略 [1] - 未来五年将持续提升利润率 [1] 投资评级 - 目标价从40港元上调至41港元 [1] - 维持增持评级 [1]