股价表现 - 联环药业今日盘中跌停 股价报25.91元 较前一交易日收盘价下跌2.88元 跌幅达10.00% 封单超过28521手 等待出逃资金近7400万元 [1] - 公司股价从6月24日收盘至8月20日最大涨幅达240.67% 区间最高价31.58元 两个月内股价从低位暴涨超过两倍 [2] - 今日跌停显示前期涨幅过大后的调整压力 [2] 业务结构 - 公司主营业务构成为片剂 医疗器械 原料药 针剂 分别贡献2024年全年49.32% 24.8% 12.95%和4.02%的营收 [4] - 2025年一季度实现营收6.28亿元 同比增长18.78% 但归母净利润同比下降29.15%至2305.96万元 [4] 创新药项目 - 市场炒作核心逻辑在于创新药LH-1801项目 该项目直接对标阿斯利康的达格列净 后者2024年全球销售额达77亿美元 [4] - LH-1801项目从临床试验成功到最终上市销售并实现盈利面临多重关键环节的重大不确定性 [4] 财务表现 - 公司预计2025年半年度亏损3800万至4500万元 同比由盈转亏 [4] - 亏损主要受垄断罚款及子公司亏损拖累 6月11日因垄断地塞米松磷酸钠原料药价格被天津市监局罚款6103.83万元 占2024年净利润72.53% [4] - 全资子公司联环投资2025年1-4月亏损772万元 叠加2024年亏损738万元 投资业务持续承压 [4]