引子 当美联储7月会议纪要罕见地暴露出决策层内部分歧时，我正坐在上海陆家嘴的办公室里，盯着屏幕上跳动的数据。这份纪要不 仅揭示了美国经济面临的困境，更让我想起了十年前刚开始接触量化投资时的顿悟：市场的本质从来不是表面的涨跌，而是背后 资金行为的博弈。 三、牛市中的虚涨实跌 即便是牛市行情，个股表现也常常让人摸不着头脑。前段时间市场加速上涨时，我就注意到一个有趣的现象：有些个股看似强势 突破后却快速回落，而另一些个股在调整后却能持续创新高。 一、政策分歧下的市场启示 美联储7月会议纪要显示，决策层内部出现了1993年以来最严重的分歧。副主席鲍曼与理事沃勒坚持主张立即降息25个基点，而 其他成员则担心通胀反弹。这种分歧让我想起了当前A股市场的状况：指数不断创新高，但个股表现却严重分化。 美联储面临通胀与就业的两难抉择，所以在降息问题上举棋不定，而这一定会对A股产生影响，我们都很清楚，这段时间A股其 实就是抢先交易美联储降息预期，如果最后真的不降息，肯定很多人会失望，但实从历史来看，别看现在美联储各种烦恼，实际 最后一定会降息，因为去年鲍师傅在霍尔会议之前，也是各种扭捏，但是最后还是降息了，美联储现在没有理由不降息 ...