盈利预测调整 - 将2025财年基本每股盈利预测上调5%至1.58港元，2026财年下调1%至1.8港元，2027财年下调2%至1.8港元 [1] - 未来三年平均派息比率预期约105%，显著高于过去五年平均78%的水平 [1] - 目标价微降1.5%至19.3港元，维持"沽售"评级 [1] 上半年业绩表现 - 上半年每股盈利0.6港元，同比下跌8%，较去年下半年下跌11% [1] - 来自土地收回的税前收益2.4亿港元，远低于去年同期的25亿港元（包含土地收回及投资物业处置收益） [1] - 经常性基本每股盈利0.58港元，同比下跌4%，较预期低11% [1] 财务与运营状况 - 中期股息维持每股0.5港元，符合预期 [1] - 截至2025年6月底负债比率约21%，与去年末持平 [1] - 计入母公司贷款后负债比率约43%，较去年下半年上升2个百分点 [1]