核心观点 - 欧洲央行行长拉加德表示，美国关税政策对经济活动产生了扭曲效应，前期推动了欧元区经济增长，但政策生效后影响正在逆转，预计欧元区今年第三季度经济增速将放缓 [1][3][5] 经济表现与趋势 - 尽管世界经济保持增长，欧元区经济也展现出一定韧性，但这主要受到高关税政策对经济活动的扭曲效应影响 [3] - 欧元区经济增长放缓趋势在第二季度已经显现，预计第三季度将继续走弱 [5] 关税政策的具体影响机制 - 今年第一季度，进口商为规避美国关税上调影响，在政策生效前增加库存，国际贸易和投资活动客观上推动了经济增长 [5] - 随着加征关税政策生效，这种由提前备货推动的增长影响正在逆转 [5] - 受此影响，欧元区对美国出口占比较高的行业（如制药业）第一季度增长超过预期 [5] 行业影响 - 对美国出口依赖度高的行业（如制药业）在第一季度因关税规避行为而增长超预期 [5] 战略建议 - 虽然美国仍是欧洲的重要贸易伙伴，但欧洲应发挥出口型经济优势，进一步推动经贸关系多元化 [5]