公司业绩表现 - 2025年上半年营收147.96亿元 同比下降35.32% [1] - 2025年上半年归母净利润43.44亿元 同比减少45.34% [1] - 第二季度营收37.29亿元 同比下降43.67% [1] - 第二季度归母净利润7.07亿元 同比下降62.66% [1] 产品策略与市场管理 - 以开瓶为主导对梦六+和海之蓝等主导产品实施控量稳价策略 [1] - 通过多种方式帮助市场去库存并促进动销 [1] - 报表业绩逐步触底 [1] 经营举措与前景展望 - 公司采取健康化动销措施并发力大众市场 [1] - 积极拥抱终端提升未来业绩恢复的置信度 [1] - 尽管报表业绩仍处于持续调整过程中但经营举措增强恢复预期 [1] 财务预测与估值调整 - 考虑禁酒令等政策影响下调2025-2026年收入及毛利率预期 [1] - 同时上调2025-2026年费用率预期 [1] - 基于可比公司估值给予2026年22倍市盈率 [1] - 目标价确定为84.70元并维持买入评级 [1]